Inwestycje

Spowolnienie gospodarcze, jakie obserwujemy w Polsce odbija się na kondycji kolejnych sektorów. Media informują o poważnych problemach w branżach: motoryzacyjnej, deweloperskiej, transportowej. Problemy objęły również banki i pośredników finansowych.

Towarzystwa Funduszy Inwestycyjnych stosują trzy różne metody umarzania jednostek uczestnictwa: FIFO (ang. First In First Out), HIFO (ang. Highest In First Out) oraz LIFO (ang. Last In First Out). Różnią się one sposobem wyboru jednostek do umorzenia w przypadku, gdy klient zdecyduje się na wycofanie z funduszu tylko części zgromadzonych środków.

Rząd USA zgodził się zainwestować dodatkowe 20 mld dolarów w akcje Bank of America oraz objął gwarancjami o wartości 118 mld dolarów jego aktywa. Do tej pory rząd wsparł już BoA kwotą 25 mld USD.

Inflacja w Polsce spadła do 3,3% w grudniu, co było zgodne z oczekiwaniami rynku. Teraz ekonomiści są niemal pewni, że RPP obniży stopy o 50 pkt jeszcze w styczniu.

Eksport z Chin spadł w grudniu o 2,8%. To największy spadek od dziesięciu lat, wywołany oczywiście światową recesją. Może poważnie wpłynąć na tempo rozwoju gospodarki Chin.

Zamówienia w przemyśle niemieckim spadły w listopadzie o 6% w porównaniu do października i aż o 27,2 proc. rok do roku. Niemiecki eksport spadł o 10,6%.

Po latach hossy na rynku akcji, podczas której obligacje zostały niemal zapomniane, mamy do czynienia ze zwrotem sytuacji o 180% jeśli chodzi o postrzeganie atrakcyjności obligacji.

Po zaskakująco słabych informacjach z rynku pracy w USA, inwestorzy zaczną być może ponownie traktować dane makroekonomiczne z większą uwagą.

Inwestycja w nieruchomości nie zawsze wymaga posiadania bardzo wysokiej kwoty. Wystarczy ok. 60 zł i posiadanie rachunku maklerskiego, aby na giełdzie kupić certyfikat funduszu inwestującego w nieruchomości. Ich kursy są obecnie na bardzo niskim poziomie, a różnica w porównaniu z oficjalną wyceną rekordowo wysoka. Certyfikaty funduszy zarządzanych przez BPH TFI można nawet kupić znacznie poniżej ceny emisyjnej.

Sytuacja Indywidualnych Kont Emerytalnych od zawsze była trudna. Polacy nie odnieśli się optymistycznie do IKE. Przykład Indywidualnych Kont Emerytalnych pokazuje, że pomysły i oczekiwania rządu co do IKE, nijak się mają do potrzeb Polaków.

Wydatki na konstrukcje budowlane w USA spadły w listopadzie o 0,6%. - mniej niż zakładali ekonomiści, którzy prognozowali średnio, że spadek wyniesie 1,4%.

CFD (Contract For Difference) – jest to kontrakt na rynku terminowym, polegający na umowie pomiędzy dwiema stronami, w której zakłada się, że sprzedający zapłaci różnicę pomiędzy ceną zamknięcia a ceną otwarcia określonych aktywów.

Rząd zdecydował o znacznym podwyższeniu limitu wpłat na indywidualne konta emerytalne w 2009 roku. W tym roku na rachunki prowadzone w ramach IKE wpłacić będzie można 9579 zł.

Prognozowanie sytuacji na rynkach kapitałowych w najbliższych miesiącach obciążone jest bardzo wysokim ryzykiem błędu. Rok 2009 będzie upływał pod znakiem recesji w państwach rozwiniętych oraz poważnego spowolnienia wzrostu w krajach rozwijających się. Słaba kondycja gospodarki światowej nie musi jednak oznaczać automatycznie kontynuacji spadków na rynkach akcji.

Wartość wskaźnika spadła poniżej 125 pkt i jest najniższa od trzech lat. Biuro Inwestycji Cykli Ekonomicznych (BIEC) ocenia jednak, że obecne spowolnienie będzie najgłębszym od początku transformacji.

Bank Ludowy Chin obniżył roczną stopę lombardową o 27 pkt bazowych do 5,31%, a stopę depozytową do 2,25% (także o 27 pkt). Poziom rezerw obowiązkowych zmniejszono do 0,5%.

Generalnie fundusze inwestycyjne w 2009 roku nie będą mieć wiele do powiedzenia, a jedyna niemrawo rysującą się na horyzoncie szansa na wygranie rywalizacji z depozytami może trafić się funduszom obligacji.

W obawie przed nadchodzącą recesją banki centralne bardzo mocno cięły stopy procentowe. Obniżki nie były zresztą epizodyczne, stanowiły element całego ciągu decyzji o poluzowaniu polityki monetarnej. W efekcie tych działań stopy procentowe w kluczowych światowych gospodarkach już obecnie znajdują się na historycznie najniższych poziomach albo w pobliżu ich wartości.

Główną atrakcją skróconego świątecznego tygodnia, która nie pozwala ludziom świata finansów udać się na urlopy jest wtorkowa decyzja Rady Polityki Pieniężnej.

Wskaźnik inflacji konsumenta, w ujęciu rok do roku, obniżył się w listopadzie do 3,7% (4,2% miesiąc wcześniej). Na słabniecie dynamiki inflacji wpłynął spadek cen paliw (5,8% m/m) i ograniczony wzrost cen żywności (0,7% m/m). Niższy był też wzrost cen nośników energii (1,7% m/m). Jest to kolejny już odczyt pokazujący, że krajowa gospodarka weszła na ścieżkę dezinflacji.

Bezprecedensowa decyzja Fed, który obniżył do 0,0 – 0,25 proc. stopy procentowe, wprowadziła gospodarkę w nową erę. Wbrew pozorom nie jest to histeryczna improwizacja, ale przemyślana strategia i nie ma wątpliwości, że kolejne zabiegi będą również niezwykłe.

Wygasająca w piątek grudniowa linia instrumentów pochodnych na całym świecie była tematem, który od początku tygodnia był w centrum uwagi inwestorów. Zmniejszenie dopuszczalnych zmian kursów cen akcji i kontraktów terminowych przez GPW na piątkowej sesji miało na celu ograniczenie zmienności i wyeliminowanie dziwnych ruchów cen i indeksów.

Z roku na rok w bankach przybywa świątecznych akcji marketingowych. Banki coraz chętniej wykorzystują święta Bożego Narodzenia jako element promocji swoich produktów.

Bank Japonii zdecydował się na obniżkę stóp procentowych, choć już po poprzednim cięciu do 0,3 proc. wydawało się, że nie ma już dokąd uciekać przed deflacją i recesją.

Produkt strukturyzowany Twister to kolejna propozycja Gold Finance. Produkt oparty został na strategii inwestycyjnej o tej samej nazwie, stworzonej przez Royal Bank of Scotland.

Obligacje uznawane są (błędnie) za substytut lokaty bankowej. Ceny obligacji na rynku wtórnym zmieniają się w kierunku przeciwnym do ich rentowności. Rentowność z kolei zmienia się na ogół w kierunku zgodnym ze zmianami poziomu oprocentowania lokat bankowych.

Zdaniem Komisji Nadzoru Finansowego transakcje opcyjne nie stanowią zagrożenia dla stabilności sektora bankowego.

TED spread – różnica pomiędzy oprocentowaniem depozytów na rynku międzybankowym a oprocentowaniem krótkoterminowych pożyczek skarbu państwa. TED spread pokazuje jak duże jest ryzyko zagrożenia płynności depozytów na rynku międzybankowym.

Stopy procentowe w Stanach Zjednoczonych znalazły się na najniższym poziomie w historii. Pytanie jednak czy ta historyczna decyzja rzeczywiście przełoży się na większą skłonność banków do udzielania kredytów.

Wcześniejsze założenia mówiące, iż złoty nie przełamie kluczowej bariery 4 zł za euro, można w tym momencie wyrzucić do kosza. Dzisiaj po południu za wspólną walutę płacono już 4,06 zł, co jest najwyższym poziomem od czerwca 2006 r. Solidarnie zyskują także frank (2,57 zł), funt (4,54 zł) i dolar (2,96 zł).

Ubiegły tydzień obfitował w wypowiedzi ludzi współdecydujących o poziomie stóp procentowych w Polsce (członkowie Rady Polityki Pieniężnej). Retoryka i treść tych wypowiedzi były głównymi czynnikami wpływającymi na notowania walorów na krajowym rynku finansowym.

Analiza techniczna polega na prognozowaniu kursów papierów wartościowych i indeksów giełdowych na podstawie obserwacji ich zmian w przeszłości.

Podsumowując listopad szczególne powody do zadowolenia powinni mieć przede wszystkim inwestorzy, którzy przed miesiącem zakupili jednostki funduszy obligacji. Najprawdopodobniej na tym jednak nie koniec, nadchodzące miesiące mogą być dla nich okresem żniw. Posiadacze funduszy akcji cieszą się jedynie z wyhamowania tempa w jakim ostatnio tracili pieniądze.

SNB (Swiss National Bank) – Narodowy Bank Szwajcarii, odpowiedzialny jest za politykę monetarną Szwajcarii.

Akcja jest papierem wartościowym dającym jej posiadaczowi określone prawa i obowiązki wobec spółki akcyjnej. Reprezentuje ona udział w spółce, daje prawo do pobierania dywidendy oraz prawo do objęcia odpowiedniej części majątku spółki w chwili jej likwidacji.

Taka prognoza, to de facto zapowiedź globalnej recesji - ta jest bowiem odczuwalna już wówczas, kiedy światowy PKB rośnie wolniej niż o 3 proc. W 2008 r. ma to być 2,5 proc.

W mijającym roku Indeks aktywności w sektorze przemysłu spadł w Polsce do 40,5 pkt. (poziom poniżej 50 pkt oznacza recesję). Przedsiębiorstwa otrzymują coraz mniej zamówień. Wskaźnik wyprzedzający koniunktury mierzony przez Biuro Inwestycji i Cykli Ekonomicznych spadł po raz siedemnasty z rzędu.

EBITDA - (ang. Earnings before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization) - jest to zysk przedsiębiorstwa przed potrąceniem odsetek od kredytów, podatków i amortyzacji.

Deflacja to zjawisko polegające na ogólnym, trwałym spadku cen, wzroście wartości pieniądza.

Tradycyjnie, pierwszy tydzień miesiąca pozbawiony był publikacji oficjalnych danych gospodarczych. Cykl comiesięcznych statystyk zainicjuje GUS publikacją wskaźnika inflacji konsumenta, 15 grudnia. Jak co miesiąc, resort finansów przedstawił swoją wstępną prognozę tego wskaźnika dwa tygodnie wcześniej (1 XII).

Fundusze private equity – są to fundusze inwestujące na niepublicznym rynku kapitałowym.

SPO (ang. Secondary Public Offering) – sprzedaż (uplasowanie) kolejnej emisji akcji na rynku publicznym.

IPO (ang. Initial Public Offering) - sprzedaż (uplasowanie) pierwszej emisji akcji na rynku publicznym.

Fundusze papierów dłużnych przeznaczone są dla osób dbających przede wszystkim o bezpieczeństwo kapitału. Są one stabilną inwestycją. Jednak inwestując w jednostki nie należy się spodziewać zysków dużo wyższych od uzyskanych z lokat bankowych.

Europejski Bank Centralny obniżył 4 grudnia stopy procentowe o 75 pkt bazowych. Główna stopa wynosi obecnie 2,5 proc. Bank Anglii obniżył stopy o 100 pkt, a główna stopa wynosi 2,0 proc.

Wspólny rejestr (rachunek) małżeński (WRM) – wspólny rachunek uczestników funduszu inwestycyjnego prowadzony dla osób pozostających w związku małżeńskim i posiadających wspólnotę majątkową.

Agent transferowy - podmiot, który na zlecenie funduszu lub towarzystwa prowadzi rejestry uczestników funduszy otwartych i specjalistycznych otwartych.

Ustawa o indywidualnych kontach emerytalnych umożliwia gromadzenie oszczędności w ramach III filaru na preferencyjnych warunkach. Suma wpłat w roku kalendarzowym nie może przekroczyć odpowiedniego limitu.

Ustawa o indywidualnych kontach emerytalnych daje nam możliwość poprawienia swojej przyszłej emerytury w ramach III filaru ubezpieczeń społecznych.

Kryzys uderzył w rynek doradztwa finansowego

Sposób umarzania jednostek przez TFI ma znaczenie dla wysokości zysku

Dodatkowe wsparcie dla Bank of America

Złe dane z USA, przyzwoite z Polski

Zaczął spadać chiński eksport

Fatalne dane z Niemiec

Obligacje okazały się lepsze od akcji

Czekamy na decyzję Banku Anglii

Inwestycje w nieruchomości na każdą kieszeń

Porażka IKE stała się faktem

Mniejsze wydatki w USA, w Polsce zdrożeje prąd

CFD

Wyższy limit wpłat na IKE w 2009 r.

Trudne prognozy dla rynków w 2009 r.

Wskaźnik wyprzedzający koniunktury spadł 18 raz z rzędu

Dalsze obniżki stóp

Czas na fundusze obligacji

Stopy procentowe w 2009 r. będą spadać

Rynek czeka na decyzję RPP

Komentarz tygodniowy 15-21 grudnia

Monetarne laboratorium w Japonii

Miało być strasznie, a nie było

Święty Mikołaj firmuje produkty bankowe

Bank Japonii obniżył stopy do 0,1%

Nowa lokata Twister w ofercie Gold Finance

Dobre prognozy dla obligacji w 2009 r.

KNF: Opcje nie takie straszne

TED spread

Fed obniżył stopy procentowe

Inwestorzy tracą zaufanie do Polski, złoty słabnie

Komentarz tygodniowy 8-12 grudnia

Analiza techniczna

Rating funduszy inwestycyjnych - listopad 2008

SNB

Akcje

Globalny PKB wzrośnie o 0,9 proc.

Polska gospodarka na krawędzi

EBITDA

Deflacja

Komentarz tygodniowy

Fundusze private equity

Venture capital

SPO

IPO

Fundusze papierów dłużnych

ECB i Bank Anglii obniżyli stopy procentowe

Wspólny rejestr małżeński

Agent transferowy

Limit wpłat na IKE w 2008 roku.

IKE - Indywidualne konta emerytalne