Dlaczego w Polsce wzrasta presja inflacyjna?

Pogorszenie koniunktury na świecie z pewnością nie ominęłoby i krajowej gospodarki. Możliwość wystąpienia takiego scenariusza najprawdopodobniej przyczyniła się do tego, że po raz pierwszy od sierpnia ubiegłego roku wskaźnik IKEF spadł poniżej zera, do poziomu 4,5. Indeks Koniunktury Ekspertów Finansowych odzwierciedla opinie finansistów na temat przyszłej koniunktury gospodarczej w Polsce. Przeprowadzona pod koniec lutego ankieta świadczy o tym, że przewagę nad optymistami uzyskali respondenci, którzy spodziewają się pogorszenia sytuacji w polskiej gospodarce.

Światowe gospodarki borykają się też z rosnącymi cenami żywności. Szybki wzrost cen surowców, w połączeniu z poprawą koniunktury w wielu krajach, zwiększa presję inflacyjną na dobra konsumpcyjne. Ta tendencja wyraźnie uwidacznia się w wielu gospodarkach wschodzących, których banki centralne od dłuższego czasu zacieśniają politykę pieniężną.

Przeczytaj również: Na których rynkach finansowych nastąpi najbardziej dynamiczny rozwój w roku 2011?

Pierwsze symptomy przyśpieszenia dynamiki wzrostu cen można zaobserwować także na rynkach rozwiniętych. Krajowa inflacja, zanotowana w styczniu, zaskoczyła nawet największych pesymistów. Okres przełomu roku, w połączeniu z podwyżką stawki VAT i zwyżką cen surowców, skłoniły sprzedawców do znacznych podwyżek cen. Inflacja wyniosła 3,8% rok do roku, podczas gdy mediana prognoz analityków wskazywała na wzrost cen o 3,4%. Tym samym poziom inflacji znalazł się powyżej górnej granicy celu NBP. Taka sytuacji powoduje, że wciąż przeważająca grupa ankietowanych ekspertów spodziewa się wzrostu inflacji i dalszego zacieśniania polityki pieniężnej w Polsce w perspektywie najbliższych sześciu miesięcy.

Polecamy serwis: Kursy walut

IKEF obliczany jest na podstawie opinii zatrudnionych w instytucjach finansowych ekspertów oraz menedżerów średniego i wyższego szczebla, zajmujących się bezpośrednio analizami ekonomicznymi i inwestycyjnymi, zarządzaniem aktywami lub strategicznym zarządzaniem firmą. Ankietowani odpowiadają na cztery pytania, obrazujące pogląd tej grupy na bieżący i oczekiwany stan koniunktury gospodarczej oraz oczekiwane kierunki zmian inflacji i polityki pieniężnej. Bazą do obliczania głównego wskaźnika jest pytanie, dotyczące kierunków koniunktury gospodarczej w Polsce w perspektywie najbliższych 6 miesięcy. Pozostałe trzy pytania mają charakter pomocniczy i służą do oceny, w której fazie cyklu koniunkturalnego może znajdować się gospodarka. Główny indeks (IKEF) obliczany jest jako różnica pomiędzy odsetkiem odpowiedzi pozytywnych a odsetkiem odpowiedzi negatywnych. Maksymalny zakres wahań indeksu teoretycznie wynosi od -100 do 100, co oznaczałoby stuprocentową zgodność ankietowanych. Ujemne wartości wskaźnika wskazują na możliwe pogorszenie się koniunktury gospodarczej, dodatnie wartości powinny zwiastować poprawę sytuacji w gospodarce.

Odpowiedzi na ankiety zbierane są w ciągu ostatnich 3-4 dni roboczych każdego miesiąca, a ich rezultaty – publikowane pierwszego dnia roboczego następnego miesiąca. 186 specjalistów z 73 instytucji finansowych wyraziło gotowość do wzięcia udziału w badaniu. W lutym uzyskano 89 prawidłowo wypełnionych ankiet. Instytucje, których pracownicy zgodzili się na uczestnictwo w badaniu, to m.in.: 3TS, Aegon TU, AIG Credit, Alior Bank, Allianz TFI, Amplico PTE, Amplico TFI, Analizy Online, Aviva Investors, AXA Direct, AXA PTE/TFI, A-Z Finanse, Bank BPS, Bank Millennium, Bank Pocztowy, BBI Capital, BGŻ, BIK, BM BPH, BNP Paribas, BPH, BPH TFI, BRE Leasing, BTFG Advisory, BZ WBK, CALIE, CC Group, CDM Pekao, Citi Bank, Credit Agricole, Credit Life, Deutsche Bank, DM BDM, Eurobank, Europ Assistance Polska, Expander Advisors, Getin Noble Bank, HSBC Bank Polska, IDM, Idea TFI, ING Bank Śląski, ING PTE, ING Securities, Innova Capital, Investors TFI, KBC Securities, KBC TFI, KBL epb Polska, Lukas Bank, Meritum Bank, MetLife, Metrohouse, Noble TFI, Nordea, Open Finance, Pekao, Pekao Hipoteczny, PKO BP, PZU, PZU PTE, PZU TFI, Quercus TFI, Rabobank Polska, Raiffeisen Bank Polska, Skarbiec TFI, Superfund, TU Europa, Trigon DM i Wealth Solutions. Ankiety są anonimowe.