Inflacja bazowa z początku 2023 r. jest już znana. Jakie wnioski?

Inflacja bazowa w styczniu i lutym 2023

NBP w początku roku robi miesięczną przerwę w publikacji mierników inflacji bazowych – nie pokazuje stycznia – by potem uzupełnić lukę przy prezentacji danych kolejnych – lutowych. Informacje NBP były mocno wyczekiwane. Dotyczyły wszak okresu, kiedy roczna inflacja konsumencka w lutym osiągnęła najprawdopodobniej lokalne maksimum – wzmocnione po części efektem bazowym (w lutym rok temu rozszerzana była tarcza inflacyjna – co nadzwyczajnie zbiło poziom inflacji).

Przygotowywane przez NBP mierniki inflacji bazowej pozwalają analitykom wyrobić sobie zdanie „co by się z inflacją działo, gdyby nie wpływ …”. Tu wstawia się zazwyczaj ceny żywności i energii, ceny administrowane, ceny które w ostatnim czasie ulegały skrajnym zmianom.

Najwięcej uwagi analityków przyciąga wskaźnik wykluczający wpływ cen żywności i energii. Dla lutego jego roczny indeks oszacowany został na 12,0%, wobec 11,7% w styczniu i 11,5% w grudniu. Skoro ceny ogółem były w lutym wyższe niż przed rokiem o 18,4%, w styczniu o 16,6% a w grudniu również o 16,6%, to otrzymujemy informację, że inflacja wciąż jest istotnie dynamizowana cenami żywności i energii, przy czym w styczniu natężenie tego zjawiska było minimalnie słabsze niż w grudniu, w lutym zaś znów wzmocniło się.

Co istotne wzrost tego miernika pokazuje, że tendencje inflacyjne w innych obszarach towarów i usług wciąż narastają.