REKLAMA

REKLAMA

Kategorie
Zaloguj się

Zarejestruj się

Proszę podać poprawny adres e-mail Hasło musi zawierać min. 3 znaki i max. 12 znaków
* - pole obowiązkowe
Przypomnij hasło
Witaj
Usuń konto
Aktualizacja danych
  Informacja
Twoje dane będą wykorzystywane do certyfikatów.

Obligacje jako sposób finansowania działalności

Subskrybuj nas na Youtube
Dołącz do ekspertów Dołącz do grona ekspertów
Katarzyna Stabińska
inforCMS

REKLAMA

REKLAMA

Obligacje stanowią ciekawą alternatywę dla tradycyjnych sposobów finansowania działalności przez spółki. Większe przedsiębiorstwa wykorzystują ten instrument chętnie, MŚP już słabiej. W jaki sposób wykorzystywać obligacje do finansowania działalności gospodarczej? 

Obligacje zamiast kredytu


Wysokie koszty, sztywne zasady spłaty, nienegocjowalne umowy... to w skrócie reguły uzyskiwania finansowania z kredytu. Jednak z tej formy pozyskiwania kapitału (poza wewnętrznymi pożyczkami i podwyższeniem kapitału) spółki korzystają najczęściej.

REKLAMA


Mniej popularnym rozwiązanie są obligacje. Większe przedsiębiorstwa wykorzystują ten instrument chętnie, MŚP już słabiej. Obligacje stanowią natomiast ciekawą alternatywę dla tradycyjnych sposobów finansowania działalności.


Generalnie konstrukcja obligacji polega na tym, że emitent (a wiec podmiot poszukujący finansowania) zobowiązuje się wobec inwestora (a więc obligatariusza), że jeśli ten udzieli mu swojego kapitału, to w określonym czasie otrzyma jego zwrot wraz z określonym wynagrodzeniem.


Porozmawiaj o tym na naszym FORUM!

REKLAMA


Podstawowa funkcja obligacji jest, jak widać podobna do kredytowej. Różnice wynikają jednak z tego, ze obligacja jest papierem wartościowym, a warunki emisji (a więc zasady kredytowania i spłaty) ustalane są przez emitenta. Co daje nam duże pole do manewru.

Dalszy ciąg materiału pod wideo


Przede wszystkim emitent ustala terminy i wielkość napływu poszczególnych części kapitału w miarę postępu inwestycji. Jeśli przedsięwzięcie od razu wymaga dużego zastrzyku gotówki możemy w całość kapitał uzyskać od razu w pierwszej transzy. Jeśli jednak środki będą nam potrzebne sukcesywnie w miarę rozwoju projektu możemy emitować poszczególne transze, dostosowując czas emisji i jej wolumen do aktualnych potrzeb firmy. Co więcej, jeśli czujemy, że zewnętrzne finansowanie stanowi zbyt duże obciążenie, mamy możliwość zatrzymania się na danym poziomie i nie wypuszczania kolejnych transz, a wiec nie pogłębiania zadłużenia.


Zobacz: Czego oczekują od sklepów internetowych klienci? Jak spełnić te oczekiwania?

 


Emitent ma możliwość dostosować terminy spłaty do planowanego zwrotu inwestycji lub napływu środków z innych źródeł. Jeśli przewidujemy, że środki na spłatę pozyskamy stosunkowo szybko, spłata obligacji też może być przewidziana w krótkim okresie (tzw. obligacje krótkoterminowe). Gdy kalkulujemy zwrot w odległym czasie, termin spłaty również może nastąpić późno (nawet po 25 latach).


Ciekawe jest to, że w przypadku kredytu kapitał spłacamy zazwyczaj w ratach wraz z odsetkami i kosztami, natomiast obligacje spłacamy jednorazowo lub częściami we wskazanych przez nas terminach (tzw. terminach zapadalności lub wykupu), a jedynie wynagrodzenie obligatariusza jest wypłacane sukcesywnie. Stanowi to dużo mniejsze obciążenie w okresie realizacji przedsięwzięcia.


Zobacz: Odpowiedzialność wspólników za długi spółki cywilnej

REKLAMA


Elastyczne zasady ustalania wynagrodzenia obligatariusza, to nie tylko dogodność dla emitenta, ale również atrakcyjne rozwiązanie dla potencjalnego inwestora. Klasyczne wynagrodzenie to oczywiście odsetki od kapitału, ale obligacje dają szersze możliwości. Emitent może zaproponować obligatariuszom udział w zysku spółki.


Kredytu udzielić może tylko bank lub inna instytucja finansowa uprawniona do tego przez ustawę. Jedynie przy bardzo dużych przedsięwzięciach finansowo angażuje się więcej podmiotów. W przypadku obligacji spółka może poszukiwać finansowania zarówno wśród podmiotów instytucjonalnych takich jak banki, jak również podmiotów prywatnych (małych firm inwestycyjnych lub innych przedsiębiorców, a nawet osób fizycznych).


Zobacz: Ochrona akcjonariuszy większościowych poprzez wykup akcji


Zabezpieczenie spłaty obligacji odbywa się na tych samych zasadach co zabezpieczenie kredytu. Możliwe jest wiec ustanowienie hipoteki, poręczenia, zastawu rejestrowego. Wybór instrumentu zależy od decyzji emitenta. Oczywiście często warunki negocjuje on ze swoimi inwestorami, pozycja negocjacyjna jest tu jednak o wiele bardziej komfortowa niż w przypadku kredytu. Emitent może realnie ocenić na jakie spłaty go stać i jakie dodatkowe korzyści może zaproponować inwestorom.


Dodatkowym bardzo ciekawym aspektem tego instrumentu jest możliwość wprowadzenia go na Catalyst, a więc prowadzoną przez spółkę córkę GPW platformę wirtualną platformę obrotu obligacjami. Jest to droga wykorzystywana przez firmy nie tylko dla pozyskania pieniędzy z rynku, ale również na promocji firmy i jej produktów. Ale to temat na osobny wpis.


Zobacz: Podwyższenie kapitału zakładowego w spółce

 

 

Zapisz się na newsletter
Zakładasz firmę? A może ją rozwijasz? Chcesz jak najbardziej efektywnie prowadzić swój biznes? Z naszym newsletterem będziesz zawsze na bieżąco.
Zaznacz wymagane zgody
loading
Zapisując się na newsletter wyrażasz zgodę na otrzymywanie treści reklam również podmiotów trzecich
Administratorem danych osobowych jest INFOR PL S.A. Dane są przetwarzane w celu wysyłki newslettera. Po więcej informacji kliknij tutaj.
success

Potwierdź zapis

Sprawdź maila, żeby potwierdzić swój zapis na newsletter. Jeśli nie widzisz wiadomości, sprawdź folder SPAM w swojej skrzynce.

failure

Coś poszło nie tak

Źródło: Kancelaria Ślązak, Zapiór i Wspólnicy

Oceń jakość naszego artykułu

Dziękujemy za Twoją ocenę!

Twoja opinia jest dla nas bardzo ważna

Powiedz nam, jak możemy poprawić artykuł.
Zaznacz określenie, które dotyczy przeczytanej treści:
Autopromocja

REKLAMA

QR Code

REKLAMA

Moja firma
Zapisz się na newsletter
Zobacz przykładowy newsletter
Zapisz się
Wpisz poprawny e-mail
System kaucyjny od 1 października wchodzi w życie, co dla firm oznacza prawdziwą zmianę paradygmatu w obsłudze klientów

Większość Polaków uważa, że system kaucyjny to najlepszy sposób na odzyskiwanie opakowań po napojach – społeczna akceptacja jest ogromna, a oczekiwania klientów rosną. Dla sklepów i producentów to nie tylko obowiązek prawny, ale także nowe wyzwania logistyczne, technologiczne i edukacyjne. Firmy będą musiały nauczyć klientów prostych, ale ważnych zasad – jak prawidłowo zwracać butelki i puszki, by otrzymać kaucję, jak zorganizować punkt zwrotów i jak zintegrować systemy sprzedaży, aby proces był szybki i intuicyjny. To moment, w którym codzienne zakupy przestają być tylko rutyną – stają się gestem odpowiedzialności, a dla firm szansą na budowanie wizerunku nowoczesnego, ekologicznego biznesu, który rozumie potrzeby klientów i dba o środowisko.

Fundacja rodzinna bez napięć - co powinien zawierać dobry statut?

Pomimo że fundacja rodzinna jest w polskim prawie stosunkowo nowym rozwiązaniem, to zdążyła już wzbudzić zainteresowanie przedsiębiorców. Nic dziwnego – pozwala bowiem uporządkować proces sukcesji, ochronić majątek przed rozdrobnieniem i stworzyć ramy współpracy między pokoleniami, przekazując jednocześnie wartości i wizję fundatora jego sukcesorom.

Co trzecia polska firma MŚP boi się upadłości. Winne zatory płatnicze

Choć inflacja wyhamowała, a gospodarka wysyła sygnały poprawy, małe i średnie firmy wciąż zmagają się z poważnymi problemami. Z najnowszego raportu wynika, że niemal 30% z nich obawia się, iż w ciągu dwóch lat może zniknąć z rynku – głównie przez opóźnione płatności od kontrahentów.

System kaucyjny od 1 października zagrożeniem dla MŚP? Rzecznik apeluje do rządu o zmiany

Od 1 października w Polsce ma ruszyć system kaucyjny, jednak przedsiębiorcy alarmują o poważnych problemach organizacyjnych i finansowych. Rzecznik MŚP apeluje do rządu o zmiany, ostrzegając przed chaosem i nierównymi warunkami dla małych sklepów.

REKLAMA

W 2026 r. w radach nadzorczych i zarządach musi być 33-40% kobiet [Dyrektywa Women on Board]

W 2026 r. w radach nadzorczych i zarządach musi być odpowiednia reprezentacja płci. W związku z tym, że przeważają mężczyźni, nowe przepisy wprowadzają de facto obowiązek zapewnienia 33-40% kobiet ogólnej liczby osób zasiadających w radach nadzorczych i zarządach przedsiębiorstw. Czy Polskie firmy są na to gotowe? Jak wdrożyć dyrektywę Women on Boards?

Czy finansiści, księgowi i inni profesjonaliści powinni bać się wieku średniego?

Wiek średni nie musi oznaczać zawodowego spowolnienia. Czy finansiści, księgowi i inni profesjonaliści powinni bać się wieku średniego? Raport ACCA 2025 pokazuje, że doświadczenie, rozwinięta inteligencja emocjonalna i neuroplastyczność mózgu pozwalają po 40. wzmocnić swoją pozycję na rynku pracy.

Zmiany w amortyzacji aut od 2026 r. – jak nie stracić 20 tys. zł na samochodzie firmowym?

Od 1 stycznia 2026 r. nadchodzi rewolucja dla przedsiębiorców. Zmiany w przepisach sprawią, że auta spalinowe staną się znacznie droższe w rozliczeniu podatkowym. Nowe, niższe limity amortyzacji i leasingu mogą uszczuplić kieszeń firmy o nawet 20 tys. zł w ciągu kilku lat. Co zrobić jeszcze w 2025 r., żeby uniknąć dodatkowych kosztów i utrzymać maksymalne odliczenia? Poniżej znajdziesz praktyczny poradnik.

Obcokrajowcy wciąż chętnie zakładają w Polsce małe firmy. Głównie są to Ukraińcy i Białorusini [DANE Z CEIDG]

Obcokrajowcy wciąż chętnie zakładają w Polsce małe firmy. Głównie są to Ukraińcy i Białorusini [DANE Z CEIDG]. W pierwszej połowie br. 21,5 tys. wniosków dotyczących założenia jednoosobowej działalności gospodarczej wpłynęło do rejestru CEIDG od osób, które mają obywatelstwo innego państwa. To 14,4% wszystkich zgłoszeń w tym zakresie.

REKLAMA

Hossa na giełdzie w 2025 r. Dlaczego Polacy nie korzystają z tego okresu? Najwięcej zarabiają zagraniczni inwestorzy

Na warszawskiej giełdzie trwa hossa. Dlaczego Polacy nie korzystają z tego okresu? Najwięcej zarabiają u nas zagraniczni inwestorzy. Co musi się w Polsce zmienić, aby ludzie zaczęli inwestować na giełdzie?

Umowy PPA w 2025 r. – korzyści i ryzyka dla małych i średnich firm w Polsce

Płacisz coraz wyższe rachunki za prąd? Coraz więcej firm w Polsce decyduje się na umowy PPA, czyli długoterminowe kontrakty na energię z OZE, które mogą zagwarantować stałą cenę nawet na 20 lat. To szansa na przewidywalne koszty i lepszy wizerunek, ale też zobowiązanie wymagające spełnienia konkretnych warunków. Sprawdź, czy Twoja firma może na tym skorzystać.

REKLAMA