Bessa odchudziła fundusze inwestycyjne

W pierwszych osmiu miesiacach 2008 r. nastapił znaczny odpływ netto srodków z funduszy inwestycyjnych. Główna przyczyna była utrzymujaca sie od II połowy 2007 r. niekorzystna sytuacja na rynku akcji. Największy odpływ netto srodków miał miejsce w przypadku funduszy akcyjnych, mieszanych i stabilnego wzrostu. Odpływu srodków z tych funduszy nie skompensował napływ srodków do pozostałych typów funduszy.

Saldo wpłat i umorzen w funduszach inwestycyjnych (w mln zł)

Wycofywanie srodków przyczyniło sie do powstania wysokiego ujemnego salda inwestycji funduszy w akcje (około 10 mld zł w pierwszych siedmiu miesiacach 2008 r.). Wielkosc podazy akcji ze strony funduszy inwestycyjnych mogła przyczynic sie do pogłebienia spadków indeksów giełdowych w tym okresie. Wpływ tej podazy został w czesci zrównowazony popytem na akcje ze strony funduszy emerytalnych (OFE).

Fundusze emerytalne, dzieki stałemu napływowi składek, wykazały w tym okresie dodatnie saldo inwestycji w akcje w wysokosci około 3,1 mld zł. Mimo duzego spadku aktywów funduszy inwestycyjnych, ryzyko znacznego pogorszenia sytuacji zarzadzajacych nimi towarzystw funduszy inwestycyjnych (TFI) jest niewielkie, biorac pod uwage obecna wielkosc aktywów funduszy.

W poprzednich latach rentownosc towarzystw była bardzo wysoka, takze w okresach, w których towarzystwa zarzadzały funduszami o znacznie nizszej wartosci niz obecnie (zob. wykres 4.2). TFI praktycznie nie ponosza ryzyka inwestycyjnego zwiazanego z lokatami funduszy.

W okresach gorszej koniunktury na rynkach finansowych TFI ograniczaja tez z reguły akcje marketingowe, co przyczynia sie do zmniejszenia kosztów.