REKLAMA

REKLAMA

Kategorie
Zaloguj się

Zarejestruj się

Proszę podać poprawny adres e-mail Hasło musi zawierać min. 3 znaki i max. 12 znaków
* - pole obowiązkowe
Przypomnij hasło
Witaj
Usuń konto
Aktualizacja danych
  Informacja
Twoje dane będą wykorzystywane do certyfikatów.

Akcje polskich spółek nie są już tanie

Tomasz Świderek

REKLAMA

Polski rynek akcji nie jest już tak atrakcyjny jak wiosną. Najbliższe tygodnie przyniosą pogłębienie korekty. W perspektywie kilku, kilkunastu miesięcy nie należy liczyć na spektakularne wzrosty.

Z wyliczeń GP prowadzonych na podstawie dostępnych nam wycen akcji wynika, że we wrześniu 2010 r. WIG20, wskaźnik koniunktury na rynkach akcji największych spółek notowanych w Warszawie, może mieć wartość 1979 pkt. Tę wartość policzyliśmy na podstawie średniej z dostępnych nam wycen. Gdy do wyliczeń indeksu weźmiemy najniższe dostępne wyceny, wartość ta spada do 1327 pkt, przy najwyższych rośnie do 2829 pkt. Analitycy CAIB prognozują, że za 12 miesięcy indeks WIG20 będzie miał wartość 2203 pkt.

REKLAMA

Letnie wzrosty wyniosły WIG20 do poziomu 2317 pkt na koniec sesji 25 sierpnia. Analitycy - m.in. w przypadku banków i KGHM - podnosili wyceny oparte na analizie fundamentalnej. Uzasadnieniem były lepsze od spodziewanych wyniki i dane makroekonomiczne.

Erste Bank zauważa, że optymizm inwestorów, który przejawiał się w ostatnich miesiącach w coraz wyższych cenach akcji, znajduje potwierdzenie w sygnałach z gospodarki.

- Twarde dane wskazują, że co prawda sytuacja nie jest wspaniała, ale jest lepsza od oczekiwanej - twierdzą analitycy Erste.

Podnoszenie wycen nie jest tak agresywne, jak w szczycie zakończonej przed rokiem hossy. Często zdarza się, że gdy akcje firmy osiągną cenę zbliżoną do wyceny, następuje obniżenie zalecenia.

Dalszy ciąg materiału pod wideo

REKLAMA

Oceniając wyniki za II kwartał 2009 r., analitycy dość zgodnie twierdzą, że generalnie były one lepsze od spodziewanych, ale spora grupa spółek mocno rozczarowała. W ocenie analityków IDMSA w tym gronie znalazły się m.in. BRE Bank, Cyfrowy Polsat, PGNiG, GTC, NWR, Sygnity, Bank BPH, Grajewo, Azoty Tarnów, NG2, Cinema City, Police, Dom Development i J.W. Construction. W dość zgodnej opinii rozczarowała także Telekomunikacja Polska, która jako jedna z pierwszych ogłosiła raport za II kwartał. W przypadku tej spółki analitycy zdecydowali się na obniżkę wycen akcji.

Na przeciwnym biegunie znalazły się wyniki Pekao, PKO BP, BZ WBK, Kredyt Bank i ING BSK, a także TVN i Asseco Poland. Tu wyniki były lepsze od oczekiwanych i w wielu przypadkach skłoniły analityków do podniesienia wycen.

Także wyniki KGHM były dobre, ale jednocześnie rynek był - jak twierdzą analitycy Erste Banku - rozczarowany przedstawioną przez zarząd spółki korektą prognoz. Na dodatek nad KGHM wisi widmo sprzedaży części akcji przez Skarb Państwa i związane z tym protesty związków zawodowych.

REKLAMA

W ocenie analityków IDMSA i Erste Banku kursy rynkowe akcji znacznej części spółek są wysokie zarówno na tle oczekiwanych w 2009 roku wyników - te na pewno będą gorsze niż w 2008 roku, a III kwartał będzie kolejnym, w którym spółki odnotują pogorszenie zysków rok do roku i wyników prognozowanych na 2010 rok. Analitycy są zdania, że w przyszłym roku zyski spółek będą wyraźnie lepsze niż w tym roku.

Z tego powodu oczekiwana jest korekta związana z realizacją zysków osiągniętych od lutego Najbliższe tygodnie mogą więc być okresem, w którym spore pole do popisu będą mieli inwestorzy o spekulacyjnym zacięciu oraz ci, którzy grają na giełdzie, stosując analizę techniczną.

W średnim terminie wpływ na koniunkturę giełdową będzie mieć podaż akcji w ewentualnych publicznych ofertach. IPO zapowiada Skarb Państwa, który pieniędzmi z prywatyzacji łata budżet. Ale zapewne nie będzie jedyny. Jedną z opcji wyjścia PKN Orlen i PGE z inwestycji w Polkomtel jest właśnie IPO.

Prognoza wartości WIG20

Kliknij aby zobaczyć ilustrację.

TOMASZ ŚWIDEREK

tomasz.swiderek@infor.pl

Autopromocja

REKLAMA

Źródło: GP

Oceń jakość naszego artykułu

Dziękujemy za Twoją ocenę!

Twoja opinia jest dla nas bardzo ważna

Powiedz nam, jak możemy poprawić artykuł.
Zaznacz określenie, które dotyczy przeczytanej treści:

REKLAMA

Komentarze(0)

Pokaż:

Uwaga, Twój komentarz może pojawić się z opóźnieniem do 10 minut. Zanim dodasz komentarz -zapoznaj się z zasadami komentowania artykułów.
    QR Code
    Moja firma
    Zapisz się na newsletter
    Zobacz przykładowy newsletter
    Zapisz się
    Wpisz poprawny e-mail
    Składka zdrowotna to parapodatek! Odkręcanie Polskiego Ładu powinno nastąpić jak najszybciej

    Składka zdrowotna to parapodatek! Zmiany w składce zdrowotnej muszą nastąpić jak najszybciej. Odkręcanie Polskiego Ładu dopiero od stycznia 2025 r. nie satysfakcjonuje przedsiębiorców. Czy składka zdrowotna wróci do stanu sprzed Polskiego Ładu?

    Dotacje KPO wzmocnią ofertę konkursów ABM 2024 dla przedsiębiorców

    Dotacje ABM (Agencji Badań Medycznych) finansowane były dotychczas przede wszystkim z krajowych środków publicznych. W 2024 roku ulegnie to zmianie za sprawą środków z KPO. Zgodnie z zapowiedziami, już w 3 i 4 kwartale możemy spodziewać się rozszerzenia oferty dotacyjnej dla przedsiębiorstw.

    "DGP": Ceneo wygrywa z Google. Sąd zakazał wyszukiwarce Google faworyzowania własnej porównywarki cenowej

    Warszawski sąd zakazał wyszukiwarce Google faworyzowania własnej porównywarki cenowej. Nie wolno mu też przekierowywać ruchu do Google Shopping kosztem Ceneo ani utrudniać dostępu do polskiej porównywarki przez usuwanie prowadzących do niej wyników wyszukiwania – pisze we wtorek "Dziennik Gazeta Prawna".

    Drogie podróże zarządu Orlenu. Nowe "porażające" informacje

    "Tylko w 2022 roku zarząd Orlenu wydał ponad pół miliona euro na loty prywatnymi samolotami" - poinformował w poniedziałek minister aktywów państwowych Borys Budka. Dodał, że w listopadzie ub.r. wdano też 400 tys. zł na wyjazd na wyścig Formuły 1 w USA.

    REKLAMA

    Cable pooling - nowy model inwestycji w OZE. Warunki przyłączenia, umowa

    W wyniku ostatniej nowelizacji ustawy Prawo energetyczne, która weszła w życie 1 października 2023 roku, do polskiego porządku prawnego wprowadzono długo wyczekiwane przez polską branżę energetyczną przepisy regulujące instytucję zbiorczego przyłącza, tzw. cable poolingu. Co warto wiedzieć o tej instytucji i przepisach jej dotyczących?

    Wakacje składkowe. Od kiedy, jakie kryteria trzeba spełnić?

    12 kwietnia 2024 r. w Sejmie odbyło się I czytanie projektu nowelizacji ustawy o systemie ubezpieczeń społecznych. Projekt nowelizacji przewiduje zwolnienie z opłacania składek ZUS (tzw. wakacje składkowe) dla małych przedsiębiorców. 

    Sprzedaż miodu - nowe przepisy od 18 kwietnia 2024 r.

    Nowe przepisy dotyczące sprzedaży miodu wchodzą w życie 18 kwietnia 2024 r. O czym muszą wiedzieć producenci miodu?

    Branża HoReCa nie jest w najlepszej kondycji. Restauracja z Wrocławia ma 4,2 mln zł długów

    Branża HoReCa od pandemii nie ma się najlepiej. Prawie 13,6 tys. obiektów noclegowych, restauracji i firm cateringowych w Polsce ma przeterminowane zaległości finansowe na ponad 352 mln zł. 

    REKLAMA

    Branża handlu detalicznego liczy w 2024 roku na uzyskanie wyższych marż – i to mimo presji na obniżanie cen

    Choć od pandemii upłynęło już sporo czasu, dla firm handlu detalicznego dalej największym wyzwaniem jest zarządzanie kosztami w warunkach wciąż wysokiej inflacji oraz presji na obniżkę cen. Do tego dochodzi w dalszym ciągu staranie o ustabilizowanie łańcucha dostaw. Jednak coraz więcej przedsiębiorstw patrzy z optymizmem w przyszłość i liczy na możliwość uzyskania wyższej marzy.

    Coraz więcej firm ma w planach inwestycje – najwięcej wśród średnich, co trzecia. Co to oznacza dla gospodarki

    Czwarty kwartał z rzędu rośnie optymizm wśród przedsiębiorców, co oznacza powrót do normalności jakiego nie było od czasów pandemii. Stabilność w pozytywnych nastrojach właścicieli i kadry zarządzającej firmy dobrze rokuje dla tempa wzrostu polskiej gospodarki.

    REKLAMA