REKLAMA

REKLAMA

Kategorie
Zaloguj się

Zarejestruj się

Proszę podać poprawny adres e-mail Hasło musi zawierać min. 3 znaki i max. 12 znaków
* - pole obowiązkowe
Przypomnij hasło
Witaj
Usuń konto
Aktualizacja danych
  Informacja
Twoje dane będą wykorzystywane do certyfikatów.
Porada Infor.pl

W co inwestować: obligacje skarbowe czy fundusze papierów dłużnych

Bernard Waszczyk
Bernard Waszczyk
Analityk rynku funduszy inwestycyjnych Open Finance.
inforCMS

REKLAMA

REKLAMA

Co jest bardziej opłacalne: kupno obligacji skarbowych czy może zainwestowanie w fundusze papierów dłużnych? Tak naprawdę nie ma odpowiedzi na to pytanie, gdyż intratność inwestycji zależy głównie od tego, jakim jest się inwestorem.

REKLAMA

Jeśli bowiem w dłuższym terminie porównać wyniki funduszy z odsetkami możliwymi do uzyskania na obligacjach detalicznych, lepszym (czyt.: pewniejszym) rozwiązaniem wydają się być te drugie. Ale to bardziej dla inwestora z pasywnym podejściem, bo jeśli aktywnie zarządzamy naszymi oszczędnościami w poszukiwaniu dodatkowego zysku, zdecydowanie większe szanse na realizację tego celu dają jednak fundusze.

REKLAMA

Do porównania wzięliśmy obligacje dziesięcioletnie (EDO) o zmiennym oprocentowaniu (wskaźnik inflacji na początku danego rocznego okresu rozliczeniowego plus marża.) oraz papiery dwuletnie o stałym oprocentowaniu (DOS). Jako długi termin przyjęliśmy okres od października 2004 roku, bo wówczas po raz pierwszy sprzedawano dziesięciolatki, do 12 sierpnia br. Skumulowane odsetki w przypadku obligacji EDO wyniosły w tym czasie 42,89 proc. Na obligacjach dwuletnich (zakładając rolowanie inwestycji, czyli zamianę zapadających obligacji na papiery kolejnej emisji), odsetki wyniosły 38,84 proc. Średnia stopa zwrotu dla 20 funduszy polskich obligacji wyniosła zaś 37,45 proc.

Przeczytaj także: Które fundusze inwestycyjne dały zarobić w lipcu 2010r.

Oczywiście część funduszy wypracowała wyniki znacząco lepsze od obligacji detalicznych. Jednak ponad połowa wypadła gorzej. Przy czym trzeba pamiętać, że w przypadku obligacji skarbowych nie ma żadnych prowizji (jedynie przedterminowy wykup kosztuje 1 zł od obligacji), natomiast większość funduszy obligacji pobiera przy zakupie jednostek opłatę sięgającą przeciętnie od 1 do 2 proc. inwestowanej kwoty. Jeśli uwzględnić maksymalne stawki prowizji dla każdego z funduszy, średnia stopniałaby do 35,69 proc., a od odsetek z dziesięciolatek w całym okresie blisko sześciu lat lepszych byłoby już tylko pięć, a od dwulatek siedem funduszy (na 20).

Porównanie stóp zwrotu funduszy i odsetek z obligacji skarbowych – sześć lat

Dalszy ciąg materiału pod wideo

fundusz/obligacja

stopa zwrotu/odsetki

Idea Obligacji (Idea FIO)

56,83%

BPH Obligacji 1 (BPH FIO Parasolowy)

55,12%

Amplico Obligacji (Krajowy FIO)

51,15%

Arka Obligacji FIO

46,67%

UniKorona Obligacje (UniFundusze FIO)

46,48%

Aviva Investors Obligacji (Aviva Investors FIO)

43,91%

Skarbiec – Depozytowy DPW (Skarbiec FIO)

43,55%

ING Obligacji 2 SFIO

43,40%

obligacja dziesięcioletnia (EDO1014)

42,89%

Pioneer Obligacji Plus (Pioneer FIO)

41,50%

obligacje dwuletnie (DOS1006, DOS1008, DOS1010)

38,84%

KBC Papierów Dłużnych (KBC FIO)

38,22%

średnia funduszy obligacji

37,45%

PKO Obligacji – FIO

34,19%

ING Obligacji (ING FIO)

33,11%

PZU Papierów Dłużnych POLONEZ FIO

32,98%

Pioneer Obligacji (Pioneer FIO)

30,42%

Skarbiec - Obligacja Instrumentów Dłużnych (Skarbiec FIO)

29,85%

Legg Mason Obligacji FIO

29,21%

Millennium Papierów Dłużnych (Millennium FIO)

28,14%

Allianz Obligacji (Allianz FIO)

27,87%

DWS Dłużnych Papierów Wartościowych FIO

22,20%

Novo Papierów Dłużnych (Novo FIO)

14,15%

Okres od 01.10.2004 do 12.08.2010. Źródło: Analizy Online, obligacjeskarbowe.pl. Stopy zwrotu i odsetki brutto.

Fundusze, w przeciwieństwie do osób kupujących obligacje detaliczne, zarabiają też na zmianie cen papierów, które posiadają w portfelach. Ceny rosną gdy rentowność obligacji spada, i na odwrót. Największe znaczenie dla cen obligacji ma poziom stóp procentowych ustalanych przez Radę Polityki Pieniężnej. I tu pojawia się pole do popisu dla aktywnych inwestorów. Baczne obserwowanie rynku, dobry wybór funduszu, no i trochę szczęścia, a na funduszach można zarobić kilkanaście, a nawet kilkadziesiąt procent w skali roku.

Zobacz także: Rynek finansowy

Weźmy na przykład ostatnie dwa lata, czyli okres, który śmiało można nazwać hossą na rynku obligacji. Średnia stopa zwrotu 29 funduszy polskich obligacji wyniosła 17,93 proc., ale najlepsze z nich zyskały ponad 30 proc. (najlepszy BPH Obligacji 2 – 38,62 proc.). Na tym tle inwestycja w obligacje detaliczne wypadła raczej słabo – na dziesięciolatkach można było bowiem zyskać 14,1 proc., a na dwulatkach 13,13 proc.

Porównanie stóp zwrotu funduszy i odsetek z obligacji skarbowych – dwa lata

fundusz/obligacja

stopa zwrotu/odsetki

BPH Obligacji 2 (BPH FIO Parasolowy)

38,62%

Idea Obligacji (Idea FIO)

37,54%

SKOK Obligacji (SKOK PARASOL FIO)

31,01%

BPH Obligacji 1 (BPH FIO Parasolowy)

30,27%

PKO Obligacji Długoterminowych - FIO

28,31%

UniKorona Obligacje (UniFundusze FIO)

23,23%

Aviva Investors Obligacji (Aviva Investors FIO)

22,82%

Amplico Obligacji (Krajowy FIO)

20,78%

PKO Papierów Dłużnych Plus (Parasolowy FIO)

20,50%

PKO Obligacji - FIO

19,84%

Skarbiec - Depozytowy DPW (Skarbiec FIO)

18,39%

Amplico Obligacji Plus (Światowy SFIO)

18,04%

średnia funduszy obligacji

17,93%

Pioneer Lokacyjny (Pioneer FIO)

17,10%

ING Obligacji 2 SFIO

16,85%

Skarbiec - Obligacja Instrumentów Dłużnych (Skarbiec FIO)

16,26%

Pioneer Obligacji Plus (Pioneer FIO)

30,42%

Skarbiec - Obligacja Instrumentów Dłużnych (Skarbiec FIO)

15,30%

KBC Papierów Dłużnych (KBC FIO)

14,67%

KBC Obligacyjny (VIP SFIO)

14,58%

ING Obligacji Plus (ING FIO)

14,48%

ING Obligacji (ING FIO)

14,44%

Arka Obligacji FIO

14,36%

obligacja dziesięcioletnia (EDO0818)

14,13%

Noble Skarbowy (Noble Funds FIO)

13,17%

obligacje dwuletnie (DOS0810, DOS0812)

13,13%

Legg Mason Obligacji FIO

13,00%

PZU Papierów Dłużnych POLONEZ FIO

11,88%

Millennium Papierów Dłużnych (Millennium FIO)

10,52%

Pioneer Obligacji (Pioneer FIO)

9,29%

DWS Dłużnych Papierów Wartościowych FIO

7,61%

Allianz Obligacji (Allianz FIO)

7,00%

Novo Papierów Dłużnych (Novo FIO)

0,18%

Okres od 01.08.2008 do 12.08.2010. Źródło: Analizy Online, obligacjeskarbowe.pl. Stopy zwrotu i odsetki brutto.

Warto też pamiętać, że istotną przewagą funduszy obligacji jest ich płynność. W dowolnym momencie można złożyć zlecenie umorzenia jednostek i jest ono bezpłatne, a pieniądze po kilku dniach trafiają na konto, wraz z całymi wypracowanym do tego czasu zyskami (oczywiście po uprzednim potrąceniu podatku). W przypadku obligacji natomiast istnieją pewne ograniczenia – odkupienie nie wcześniej niż miesiąc po sprzedaży i nie później niż miesiąc przed dniem wykupu, a dodatkowo ponosi się opłatę w wysokości 1 zł (DOS) lub 2 zł (EDO).

Autopromocja

REKLAMA

Źródło: INFOR

Oceń jakość naszego artykułu

Dziękujemy za Twoją ocenę!

Twoja opinia jest dla nas bardzo ważna

Powiedz nam, jak możemy poprawić artykuł.
Zaznacz określenie, które dotyczy przeczytanej treści:

REKLAMA

QR Code

© Materiał chroniony prawem autorskim - wszelkie prawa zastrzeżone. Dalsze rozpowszechnianie artykułu za zgodą wydawcy INFOR PL S.A.

Moja firma
Zapisz się na newsletter
Zobacz przykładowy newsletter
Zapisz się
Wpisz poprawny e-mail
Dostawa jedzenia w majówkę nie musi być tylko do domu

Majówka w tym roku, przy dobrej organizacji urlopu, może mieć aż 9 dni. Część Polaków decyduje się na taki długi wyjazd, sporo planuje wziąć dodatkowe wolne tylko 2 maja i też wyjechać, część będzie odpoczywać w domu. Będziemy jadać w restauracjach, gotować czy zamawiać jedzenie na wynos?

Jaki jest sekret sukcesu rodzinnych firm?

Magazyn "Forbes" regularnie publikuje listę 100 najbogatszych Polaków. W pierwszej dziesiątce tegorocznego zestawienia jest kilku przedsiębiorców działających w firmach rodzinnych. Jaka jest ich recepta na sukces? 

Skuteczne kierowanie rozproszonym zespołem w branży medycznej

Zarządzanie zespołem w branży medycznej to zadanie, które wymaga nie tylko specjalistycznej wiedzy, ale też głębokiego zrozumienia dynamiki interpersonalnej i psychologii pracy. Jako przedsiębiorca i założyciel BetaMed S.A., zawsze stawiałam przede wszystkim na rozwój kompetencji kierowniczych, które bezpośrednio przekładały się na jakość opieki nad pacjentami i atmosferę panującą w zespole.

GUS: Wzrósł indeks kosztów zatrudnienia. Czy wzrost kosztów pracy może być barierą w prowadzeniu działalności gospodarczej?

GUS podał, że w IV kwartale 2023 r. indeks kosztów zatrudnienia wzrósł o 1,9 proc. kdk i 12,8 proc. rdr. Mimo to zmniejszył się udział firm sygnalizujących, że wzrost kosztów pracy lub presji płacowej może być w najbliższym półroczu barierą w prowadzeniu działalności gospodarczej.

REKLAMA

Biznesowy sukces na rynku zdrowia? Sprawdź, jak się wyróżnić

W Polsce obserwujemy rosnącą liczbę firm, które specjalizują się w usługach związanych ze zdrowiem, urodą i branżą wellness. Właściciele starają się wyjść naprzeciw oczekiwaniom klientów i jednocześnie wyróżnić na rynku. Jak z sukcesami prowadzić biznes w branży medycznej? Jest kilka sposobów. 

Wakacje składkowe. Dla kogo i jak z nich skorzystać?

Sejmowe komisje gospodarki i polityki społecznej wprowadziły poprawki redakcyjne i doprecyzowujące do projektu ustawy. Projekt ten ma na celu umożliwić przedsiębiorcom tzw. "wakacje składkowe", czyli przerwę od płacenia składek ZUS.

Czego najbardziej boją się przedsiębiorcy prowadzący małe biznesy? [BADANIE]

Czego najbardziej boją się małe firmy? Rosnących kosztów prowadzenia działalności i nierzetelnych kontrahentów. A czego najmniej? Najnowsze badanie UCE RESEARCH przynosi odpowiedzi. 

AI nie zabierze ci pracy, zrobi to człowiek, który potrafi z niej korzystać

Jak to jest z tą sztuczną inteligencją? Zabierze pracę czy nie? Analitycy z firmy doradczej IDC twierdzą, że jednym z głównych powodów sięgania po AI przez firmy jest potrzeba zasypania deficytu na rynku pracy.

REKLAMA

Niewypłacalność przedsiębiorstw. Od początku roku codziennie upada średnio 18 firm

W pierwszym kwartale 2023 r. niewypłacalność ogłosiło 1635 firm. To o 31% więcej niż w tym okresie w ubiegłym roku i 35% wszystkich niewypłacalności ogłoszonych w 2023 r. Tak wynika z raportu przygotowanego przez ekonomistów z firmy Coface.  

Rosnące płace i spadająca inflacja nic nie zmieniają: klienci patrzą na ceny i kupują więcej gdy widzą okazję

Trudne ostatnie miesiące i zmiany w nawykach konsumentów pozostają trudne do odwrócenia. W okresie wysokiej inflacji Polacy nauczyli się kupować wyszukując promocje i okazje cenowe. Teraz gdy inflacja spadła, a na dodatek rosną wynagrodzenia i klienci mogą sobie pozwolić na więcej, nawyk szukania niskich cen pozostał.

REKLAMA