| IFK | IRB | INFORLEX | GAZETA PRAWNA | INFORORGANIZER | APLIKACJA MOBILNA | PRACA W INFOR | SKLEP
reklama
Jesteś tutaj: STRONA GŁÓWNA > Moja firma > Biznes i finanse > Jaka polityka w zakresie wypłat dywidend przynosi najlepsze efekty

Jaka polityka w zakresie wypłat dywidend przynosi najlepsze efekty

Wypłacane dywidendy mają wpływ na stosunek właścicieli do spółki, na aktualne i przyszłe relacje inwestorskie. Przyjęta polityka powinna uwzględniać z jednej strony oczekiwania właścicieli, a z drugiej - plany inwestycyjne spółki oraz możliwości pozyskania dodatkowych kapitałów.


- Kolejny rozważany element odnosi się do możliwości kontynuowania zysków w przyszłości. Należy wyjaśnić, czy zyski są stabilne. Z tych przyszłych zysków będą bowiem wypłacane w przyszłości dywidendy. Spółka nie może brać na siebie zobowiązań dywidendowych, których nie będzie mogła w przyszłości wykonać.


- O możliwościach wypłaty bieżących i przyszłych dywidend decydują dostępne źródła finansowania. Firma, która może sobie pozwolić na emisję akcji, dysponuje większym zyskiem, który może przeznaczyć na wypłatę dywidend. Podobnie zdolność do zaciągania pożyczek umożliwia firmie zwolnienie własnych środków z zaangażowania w konieczne przedsięwzięcia inwestycyjne. Zwolnione środki można przeznaczyć na wypłatę dywidend.


- Aktualny i projektowany w przyszłości poziom zadłużenia określa przyszłe zobowiązania. W planowaniu przyszłych zobowiązań dywidendowych, które wynikają z przyjętej polityki dywidend, trzeba uwzględnić obciążenie wyników firmy spłatą rat kapitałowych i odsetek.


- Na politykę dywidend mają wpływ oczekiwania akcjonariuszy. Należy wyjaśnić, czy oczekują oni korzyści w krótkiej perspektywie, czy też są skłonni odroczyć realizację swoich korzyści, a także jaki jest ich stosunek do ryzyka. Firma powinna zaspokoić te oczekiwania.


Decydując się na zmianę polityki wypłat dywidend, tj. na zmianę udziału dywidend w zysku, na zmianę wielkości dywidend, należy wziąć pod uwagę spodziewane reakcje właścicieli (akcjonariuszy) oraz przyszłe ekonomiczno-finansowe uwarunkowania funkcjonowania spółki (przykład 2).


Przykład 2

Firma MAX SA planuje w najbliższym roku realizację inwestycji w wysokości 800 000 zł. Udział środków obcych w finansowaniu aktywów wynosi obecnie 30%. Struktura ta uważana jest za optymalną. Zysk netto za ostatni rok wyniósł 300 000 zł. Firma planuje utrzymanie 40% udziału dywidend w zysku netto. Zysk netto w najbliższym roku ma wynieść 300 000 zł.

Zakładając utrzymanie dotychczasowej polityki dywidend, obliczymy wielkość zapotrzebowania na dodatkowy zewnętrzny kapitał własny oraz pożyczkowy dla realizacji zaplanowanego przedsięwzięcia inwestycyjnego.

Dla zysku netto w wysokości 300 000 zł zyski zatrzymane po uwzględnieniu wypłaconych dywidend (40% × 300 = 120 000 zł) mają wynieść 180 000 zł.

Wielkość planowanego wydatku inwestycyjnego to 800 000 zł. Zgodnie z przyjętą polityką finansowania, która zakłada 70% finansowanie kapitałami własnymi, udział kapitału własnego w finansowaniu wyniesie 560 000 zł.

reklama

Narzędzia przedsiębiorcy

POLECANE

Dotacje dla firm

reklama

Ostatnio na forum

Fundusze unijne

Pomysł na biznes

Eksperci portalu infor.pl

WspolnyPozew.com

Portal

Zostań ekspertem portalu Infor.pl »