| IFK | IRB | INFORLEX | GAZETA PRAWNA | INFORORGANIZER | APLIKACJA MOBILNA | PRACA W INFOR | SKLEP
reklama
Jesteś tutaj: STRONA GŁÓWNA > Moja firma > Biznes i finanse > Jaka polityka w zakresie wypłat dywidend przynosi najlepsze efekty

Jaka polityka w zakresie wypłat dywidend przynosi najlepsze efekty

Wypłacane dywidendy mają wpływ na stosunek właścicieli do spółki, na aktualne i przyszłe relacje inwestorskie. Przyjęta polityka powinna uwzględniać z jednej strony oczekiwania właścicieli, a z drugiej - plany inwestycyjne spółki oraz możliwości pozyskania dodatkowych kapitałów.


Przykład 1

W ostatnim roku w firmie Zeta SA zyski netto wyniosły 1 000 000 zł. Wypłacono z nich dywidendy w wysokości 250 000 zł. Zyski wzrastają w tempie 5% rocznie. Przewiduje się utrzymanie założonego tempa wzrostu.

W najbliższym roku oczekuje się zysków w wysokości 1 400 000 zł. Jednocześnie planowane jest przedsięwzięcie inwestycyjne o całkowitych nakładach w wysokości 800 000 zł.

Obliczymy wielkość wypłat dywidend w najbliższym roku, zakładając różne polityki dywidend:

1) stała stopa dywidendy,

2) stabilny, stały wzrost dywidendy,

3) rezydualna polityka dywidend (zakładamy stałą strukturę kapitału, tj. 40% udział zobowiązań w finansowaniu aktywów ogółem).

Udział dywidend w zysku wynosi aktualnie:

Kliknij aby zobaczyć ilustrację.

1. Stały udział dywidend:

Div1= 25% × 1 400 000 zł = 350 000 zł

2. Stabilny wzrost:

Div1= 1,05 × 250 000 zł = 262 500 zł

3. Rezydualna polityka dywidend:

Zgodnie z założeniami przewiduje się wydatek inwestycyjny w wysokości 800 000 zł. W pierwszej kolejności ma być finansowany kapitałami własnymi. Resztowa wielkość zysku może być ewentualnie przeznaczona na dywidendy.

Zakłada się 60% finansowanie kapitałami własnymi, a więc:

Inwestycje 800 000 zł

Kapitał własny (60%) 480 000 zł

Zysk netto 1 400 000 zł

Kapitał własny na inwestycje -480 000 zł

D1 - Resztowa dywidenda 920 000 zł

W najbliższym roku firma zamierza podjąć inwestycję w wysokości 800 000 zł. Aby utrzymać założoną strukturę finansowania, tj. 60% udział kapitału własnego w kwocie 480 000 zł, sfinansowane one zostaną środkami własnymi. W tym samym czasie firma wypracuje zysk w wysokości 1 400 000 zł. Powstanie w związku z tym nadwyżka (reszta) w wysokości 920 000 zł, którą będzie można przeznaczyć na dywidendy.


UWAGA!

Przyjęcie różnych polityk dywidend prowadzi do wypłaty różnych kwot akcjonariuszom oraz do zgromadzenia w spółce różnych środków finansowych, które mogą być przeznaczone na alternatywne przedsięwzięcia inwestycyjne. Akceptacja tych wypłat przez akcjonariuszy wymaga odpowiednio wcześniejszego ich poinformowania o zasadach wypłat. Mogą oni w ten sposób gospodarować swoimi kapitałami w możliwie przewidywalny sposób.


Ustalając i realizując określoną politykę dywidend, należy uwzględnić kilka czynników.


- Czynnikiem podstawowym jest ustalenie sposobności inwestycyjnych pojawiających się przed firmą. Zgodnie z każdą z wcześniej przedstawionych teorii dywidend przyszłe zyski decydują o wartości akcji. Dlatego nie powinno się zaniechać żadnego z tych rentownych przedsięwzięć. Odpowiednio atrakcyjne projekty inwestycyjne ułatwiają spółce zaciągnięcie kredytu.

reklama

Autor:

Źródło:

Biuletyn Rachunkowości

Zdjęcia


Narzędzia przedsiębiorcy

POLECANE

Dotacje dla firm

reklama

Ostatnio na forum

Pomysł na biznes

Eksperci portalu infor.pl

Spółki z Górnej Półki

Blog o spółce z o.o. i S.A.

Zostań ekspertem portalu Infor.pl »